Nova Déli: A lenta economia indiana e as indústrias que são fortemente dependentes do petróleo bruto, como aviação, transporte marítimo, rodoviário e ferroviário, provavelmente se beneficiarão de uma queda repentina nos preços do petróleo bruto devido à epidemia de coronavírus na China, o maior importador de petróleo do mundo, disseram economistas, executivos-chefes e especialistas.
Com diversos setores realinhando suas estratégias em meio à redução das previsões de demanda por energia devido ao surto de coronavírus, grandes importadores de petróleo, como a Índia, buscam melhores preços. A Índia é o terceiro maior importador de petróleo do mundo e o quarto maior comprador de gás natural liquefeito (GNL).
O mercado de petróleo está atualmente enfrentando uma situação chamada contango, em que os preços à vista são mais baixos que os contratos futuros.
“Estimativas de diversas agências sugerem que a demanda chinesa por petróleo bruto no primeiro trimestre cairá de 15% a 20%, resultando em uma contração da demanda global por petróleo. Isso se reflete nos preços do petróleo bruto e do GNL, ambos favoráveis para a Índia. Isso ajudará a Índia em seus parâmetros macroeconômicos, contendo o déficit em conta corrente, mantendo o regime cambial estável e, consequentemente, a inflação”, disse Debasish Mishra, sócio da Deloitte Índia.
A Agência Internacional de Energia (AIE) e a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) reduziram a previsão de crescimento da demanda global por petróleo após o surto de coronavírus.
“Setores como aviação, tintas, cerâmica, alguns produtos industriais, etc. se beneficiariam de um regime de preços benigno”, acrescentou Mishra.
A Índia é um importante polo de refino asiático, com capacidade instalada de mais de 249,4 milhões de toneladas por ano (mtpa) em 23 refinarias. O custo da cesta indiana de petróleo bruto, que atingiu uma média de US$ 56,43 e US$ 69,88 por barril nos anos fiscais de 2018 e 2019, respectivamente, atingiu uma média de US$ 65,52 em dezembro de 2019, de acordo com dados da Célula de Planejamento e Análise de Petróleo. O preço era de US$ 54,93 o barril em 13 de fevereiro. A cesta indiana representa a média dos preços do petróleo bruto de Omã, Dubai e Brent.
“No passado, o preço favorável do petróleo fez com que a lucratividade das companhias aéreas melhorasse significativamente”, disse Kinjal Shah, vice-presidente de classificações corporativas da agência de classificação ICRA Ltd.
Em meio à desaceleração econômica, o setor de viagens aéreas da Índia viu um crescimento de 3,7% no tráfego de passageiros em 2019, para 144 milhões de passageiros.
"Este pode ser um bom momento para as companhias aéreas compensarem as perdas. As companhias aéreas podem usar isso para recuperar perdas, enquanto os viajantes podem aproveitar o momento para planejar suas viagens, já que o custo das passagens aéreas se tornaria mais acessível", disse Mark Martin, fundador e CEO da Martin Consulting Llc, uma consultoria de aviação.
O surto de coronavírus na China forçou as empresas de energia locais a suspender contratos de entrega e reduzir a produção. Isso impactou tanto os preços globais do petróleo quanto as taxas de embarque. Tensões comerciais e a desaceleração da economia global também impactam os mercados de energia.
Autoridades do Conselho Químico Indiano, um órgão do setor, afirmaram que a Índia depende da China para o fornecimento de produtos químicos em toda a cadeia de valor, com a participação do país nas importações variando de 10% a 40%. O setor petroquímico serve como base para vários outros setores, tanto industriais quanto não industriais, como infraestrutura, automotivo, têxtil e bens de consumo duráveis.
“Uma grande variedade de matérias-primas e intermediários são importados da China. Embora, até o momento, as empresas que os importam não tenham sido significativamente impactadas, sua cadeia de suprimentos está secando. Portanto, elas podem sentir um impacto no futuro se a situação não melhorar”, disse Sudhir Shenoy, presidente e CEO da Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Isso pode beneficiar produtores nacionais de produtos químicos de borracha, eletrodos de grafite, negro de fumo, corantes e pigmentos, já que a redução das importações chinesas pode forçar os consumidores finais a adquiri-los localmente.
A queda nos preços do petróleo também traz boas notícias para o erário público em meio a um déficit de receita e um crescente déficit fiscal. Dado o fraco crescimento da arrecadação, a ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman, ao apresentar o orçamento da União, invocou a cláusula de salvaguarda para obter uma margem de 50 pontos-base no déficit fiscal para 2019-20, elevando a estimativa revisada para 3,8% do PIB.
O governador do RBI, Shaktikanta Das, afirmou no sábado que a queda dos preços do petróleo teria um impacto positivo na inflação. "O principal aumento vem da inflação de alimentos, ou seja, vegetais e proteínas. A inflação subjacente subiu ligeiramente devido à revisão das tarifas de telecomunicações", acrescentou.
Pressionada pelo declínio do setor manufatureiro, a produção industrial indiana contraiu em dezembro, enquanto a inflação no varejo acelerou pelo sexto mês consecutivo em janeiro, levantando dúvidas sobre o processo de recuperação da economia incipiente. O Escritório Nacional de Estatísticas estima que o crescimento econômico da Índia atingirá a mínima de 11 anos, de 5%, em 2019-20, devido à fraca demanda por consumo e investimento.
Madan Sabnavis, economista-chefe da CARE Ratings, afirmou que os preços mais baixos do petróleo têm sido uma bênção para a Índia. "No entanto, não se pode descartar a pressão de alta, com alguns cortes esperados pela Opep e outros países exportadores. Portanto, precisamos nos concentrar em como aumentar as exportações e buscar alavancar a causa da queda dos preços do petróleo, ou seja, o coronavírus, e levar nossos produtos para a China, enquanto buscamos alternativas aos fornecedores nas importações. Felizmente, devido aos fluxos de capital estáveis, a pressão sobre a rupia não é um problema", acrescentou.
Preocupada com a situação da demanda por petróleo, a Opep pode antecipar sua reunião de 5 a 6 de março, com seu painel técnico recomendando um corte provisório no acordo Opep+.
“Devido às fortes importações comerciais do Oriente, o impacto em portos de contêineres como o JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) será alto, enquanto o impacto no porto de Mundra será limitado”, disse Jagannarayan Padmanabhan, diretor e líder de prática de transporte e logística da Crisil Infrastructure Advisory. “O outro lado é que parte da produção pode ser transferida temporariamente da China para a Índia.”
Embora o aumento nos preços do petróleo bruto devido às crescentes tensões entre os EUA e o Irã tenha durado pouco, o surto de coronavírus e o iminente corte de produção pelos países da Opep introduziram um elemento de incerteza.
“Embora os preços do petróleo estejam baixos, a taxa de câmbio (rúpia em relação ao dólar) está subindo, o que também está levando a custos mais altos. Estamos confortáveis quando a rúpia está em torno de 65-70 em relação ao dólar. Como grande parte das nossas despesas, incluindo o combustível de aviação, é paga em dólares, o câmbio é um aspecto importante dos nossos custos”, disse um executivo sênior de uma companhia aérea de baixo custo com sede em Nova Déli, sob condição de anonimato.
Certamente, uma recuperação na demanda por petróleo poderia novamente aumentar os preços, o que poderia aumentar a inflação e prejudicar a demanda.
Os preços mais altos do petróleo também têm um impacto indireto, devido ao aumento dos custos de produção e transporte, e exercem pressão ascendente sobre a inflação dos alimentos. Qualquer esforço para aliviar o peso sobre os consumidores, reduzindo o imposto especial de consumo sobre a gasolina e o diesel, prejudicaria a arrecadação de receitas.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey e Gireesh Chandra Prasad contribuíram para esta história.
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Data de publicação: 28/04/2021