Nova Délhi: A economia indiana, que se encontra em ritmo lento, e as indústrias que dependem fortemente do petróleo bruto, como a aviação, o transporte marítimo, rodoviário e ferroviário, provavelmente se beneficiarão de uma queda repentina nos preços do petróleo bruto devido à epidemia de coronavírus na China, o maior importador de petróleo do mundo, afirmaram economistas, CEOs e especialistas.
Com diversos setores reestruturando suas estratégias em meio às previsões de queda na demanda de energia devido à pandemia do coronavírus, grandes importadores de petróleo como a Índia buscam negociar preços mais vantajosos. A Índia é o terceiro maior importador de petróleo do mundo e o quarto maior comprador de gás natural liquefeito (GNL).
O mercado de petróleo enfrenta atualmente uma situação chamada contango, na qual os preços à vista são inferiores aos dos contratos futuros.
“Estimativas de diversas agências sugerem que a demanda chinesa por petróleo bruto no primeiro trimestre cairá entre 15% e 20%, resultando em uma contração da demanda global por petróleo bruto. Isso se reflete nos preços do petróleo bruto e do GNL, o que é benéfico para a Índia. Isso ajudará a Índia em seus parâmetros macroeconômicos, controlando o déficit em conta corrente, mantendo um regime cambial estável e, consequentemente, a inflação”, afirmou Debasish Mishra, sócio da Deloitte Índia.
A Agência Internacional de Energia (IEA) e a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) reduziram suas previsões de crescimento da demanda global de petróleo em decorrência do surto de coronavírus.
“Setores como aviação, tintas, cerâmica, alguns produtos industriais, etc., se beneficiariam de um regime de preços favorável”, acrescentou Mishra.
A Índia é um importante centro de refino na Ásia, com uma capacidade instalada de mais de 249,4 milhões de toneladas por ano (mtpa) distribuídas em 23 refinarias. O custo da cesta indiana de petróleo bruto, que teve uma média de US$ 56,43 e US$ 69,88 por barril nos anos fiscais de 2018 e 2019, respectivamente, atingiu uma média de US$ 65,52 em dezembro de 2019, segundo dados da Petroleum Planning and Analysis Cell. O preço era de US$ 54,93 por barril em 13 de fevereiro. A cesta indiana representa a média dos preços do petróleo bruto de Omã, Dubai e Brent.
“No passado, preços favoráveis do petróleo resultaram em uma melhora significativa na rentabilidade das companhias aéreas”, disse Kinjal Shah, vice-presidente de classificações corporativas da agência de classificação de risco ICRA Ltd.
Em meio a uma desaceleração econômica, o setor de viagens aéreas da Índia registrou um crescimento de 3,7% no tráfego de passageiros em 2019, atingindo 144 milhões de passageiros.
“Este pode ser um bom momento para as companhias aéreas recuperarem as perdas. Elas podem aproveitar a situação para reaver os prejuízos, enquanto os viajantes podem usar este momento para planejar viagens, já que o custo das passagens aéreas estará mais acessível”, disse Mark Martin, fundador e CEO da Martin Consulting LLC, uma consultoria de aviação.
O surto de coronavírus na China obrigou as empresas de energia daquele país a suspender contratos de fornecimento e reduzir a produção. Isso impactou tanto os preços globais do petróleo quanto as taxas de frete. As tensões comerciais e a desaceleração da economia global também exercem pressão sobre os mercados de energia.
Autoridades do Conselho Químico Indiano, uma entidade representativa do setor, afirmaram que a Índia depende da China para o fornecimento de produtos químicos em toda a cadeia de valor, com a participação desse país nas importações variando de 10% a 40%. O setor petroquímico serve como base para diversos outros setores, tanto industriais quanto não industriais, como infraestrutura, indústria automobilística, têxtil e bens de consumo duráveis.
“Uma grande variedade de matérias-primas e produtos intermediários são importados da China. Embora, até o momento, as empresas que importam esses itens não tenham sido significativamente afetadas, sua cadeia de suprimentos está se deteriorando. Portanto, elas podem sentir o impacto no futuro se a situação não melhorar”, disse Sudhir Shenoy, presidente e CEO da Dow Chemical International Pvt. Ltd. no país.
Isso pode beneficiar os produtores nacionais de produtos químicos para borracha, eletrodos de grafite, negro de fumo, corantes e pigmentos, já que a redução das importações chinesas pode forçar os consumidores finais a adquiri-los localmente.
A queda nos preços do petróleo bruto também traz boas notícias para os cofres do governo, em meio a uma queda na arrecadação e um crescente déficit fiscal. Diante do fraco crescimento na arrecadação, a ministra da Fazenda, Nirmala Sitharaman, ao apresentar o orçamento da União, invocou a cláusula de exceção para obter uma margem de 50 pontos-base no déficit fiscal de 2019-20, elevando a estimativa revisada para 3,8% do PIB.
O governador do RBI, Shaktikanta Das, afirmou no sábado que a queda nos preços do petróleo terá um impacto positivo na inflação. "O principal aumento vem da inflação de alimentos, ou seja, vegetais e itens proteicos. A inflação subjacente subiu ligeiramente devido à revisão das tarifas de telecomunicações", acrescentou.
Em meio à queda no setor manufatureiro, a produção industrial da Índia contraiu em dezembro, enquanto a inflação no varejo acelerou pelo sexto mês consecutivo em janeiro, levantando dúvidas sobre o processo de recuperação da economia ainda em desenvolvimento. O Escritório Nacional de Estatísticas estima que o crescimento econômico da Índia atingirá o menor patamar em 11 anos, de 5%, em 2019-20, devido à fraca demanda por consumo e investimentos.
Madan Sabnavis, economista-chefe da CARE Ratings, afirmou que a queda nos preços do petróleo tem sido uma bênção para a Índia. “No entanto, não se pode descartar a pressão de alta, com alguns cortes esperados pela Opep e outros países exportadores. Portanto, precisamos nos concentrar em como aumentar as exportações e aproveitar a causa da queda nos preços do petróleo, ou seja, o coronavírus, para direcionar nossos produtos para a China, enquanto buscamos alternativas aos fornecedores de importações. Felizmente, devido aos fluxos de capital estáveis, a pressão sobre a rupia não é um problema”, acrescentou.
Preocupada com a situação da demanda de petróleo, a Opep pode antecipar sua reunião de 5 a 6 de março, com seu painel técnico recomendando um corte provisório no acordo Opep+.
“Devido às importações comerciais robustas do Oriente, o impacto em portos de contêineres como o JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) será alto, enquanto o impacto no porto de Mundra será limitado”, disse Jagannarayan Padmanabhan, diretor e líder da área de transporte e logística da Crisil Infrastructure Advisory. “Por outro lado, parte da produção industrial pode migrar temporariamente da China para a Índia.”
Embora o aumento nos preços do petróleo bruto devido às crescentes tensões entre os EUA e o Irã tenha sido de curta duração, o surto de coronavírus e o iminente corte na produção pelos países da Opep introduziram um elemento de incerteza.
“Embora os preços do petróleo estejam baixos, a taxa de câmbio (da rupia em relação ao dólar) está subindo, o que também está elevando os custos. Nos sentimos confortáveis quando a rupia está em torno de 65-70 por dólar. Como grande parte de nossas despesas, incluindo as de combustível de aviação, é paga em dólares, o câmbio é um aspecto importante de nossos custos”, disse um executivo sênior de uma companhia aérea de baixo custo com sede em Nova Delhi, sob condição de anonimato.
Sem dúvida, uma recuperação na demanda por petróleo poderia novamente impulsionar os preços, o que poderia alimentar a inflação e prejudicar a demanda.
A alta dos preços do petróleo também tem um impacto indireto, por meio do aumento dos custos de produção e transporte, e exerce pressão ascendente sobre a inflação dos alimentos. Qualquer tentativa de amenizar o ônus para os consumidores, reduzindo o imposto sobre a gasolina e o diesel, prejudicaria a arrecadação de receitas.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey e Gireesh Chandra Prasad contribuíram para esta história.
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Data da publicação: 28/04/2021